1、月行情分析與回顧
3月玉米的月度均價為2387元/噸，同比上漲1.63%，環(huán)比上漲1.63%，結(jié)束連續(xù)5個月環(huán)比大下跌局面。12月以來國家啟動的東北主產(chǎn)區(qū)的玉米收儲政策，大量收儲帶來市場流通量的減少帶來玉米價格回升?？鄢泿艃r值變動的影響實際環(huán)比上漲5.23%、同比上漲23.87%。
小麥/玉米的年度比值1.027；最近15年平均1.045；標(biāo)準(zhǔn)方差為0.025；小麥/玉米的正常的價格的波動區(qū)間[0.995，1.095]的正常區(qū)間。3月小麥/玉米月度價格比為1.06，較上兩個月有所下滑，但是仍處于高位水平，小麥對玉米的替代大幅下降，正常小麥幾乎退出了飼料消費。
14/15年度8-3月累計均價為2487元/噸，同比上漲3.86%，扣除貨幣因素的影響漲幅為14.46%，環(huán)比上漲平均上漲1.65%。貨幣大幅升值是近期的玉米價格急劇下降重要原因。
2、玉米消費分析及飼料原糧供求
消費方面：依據(jù)飼料產(chǎn)量和其他糧食加工品的產(chǎn)量測算，本月各類飼料原料供應(yīng)充裕，玉米飼料的消費增長。
配合料和濃縮料的生產(chǎn)：統(tǒng)計局規(guī)模以上企業(yè)分類飼料產(chǎn)量來看，1-2月配合飼料產(chǎn)量2070.7萬噸，同比上漲1.52%；濃縮飼料月度產(chǎn)量873.6萬噸，同比上漲3.71%。
1月飼料工業(yè)協(xié)會的180家重點企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增長情況來看，環(huán)比下降13.30%，同比下降9.80%，大型企業(yè)產(chǎn)量下降，對市場的影響較為明顯，特別影響飼料原料的貿(mào)易。按照歷史基數(shù)重點企業(yè)的產(chǎn)量為246.6萬噸；按照畜禽品種的類型來看，豬料環(huán)比下降16.1%，同比下降19%；蛋禽飼料環(huán)比下降5.9%，同比下降6.7%；肉禽產(chǎn)量環(huán)比下降15.6%，同比下降0.3%，水產(chǎn)料環(huán)比下降20.4%，同比下降7.1%；反芻料環(huán)比下降2.4%，同比增長8.0%；其他飼料產(chǎn)量環(huán)比下降14.3%。依據(jù)歷史基數(shù)和月環(huán)比變化測算，豬料、禽蛋、肉禽、水產(chǎn)、反芻料及其他飼料產(chǎn)重點企業(yè)的月度產(chǎn)量分別為87.3萬噸、36.0萬噸、80.7萬噸、7.3萬噸、17.1萬噸和8.7萬噸。重點企業(yè)的分類別的產(chǎn)量下降明顯，反映行業(yè)競爭劇烈，同時畜牧不景氣帶來大量中小企業(yè)和農(nóng)戶通過自配料來降低生產(chǎn)成本。
重點企業(yè)統(tǒng)計的配合飼料、濃縮和預(yù)混料大致產(chǎn)量分別為127.0萬噸15.2萬噸和7.0萬噸
綜合依據(jù)協(xié)會1月的重點企業(yè)的分類產(chǎn)量構(gòu)成測算；1-2月添加劑預(yù)混料月度產(chǎn)量72.5萬噸，全部工業(yè)飼料產(chǎn)量1544.6萬噸，同比上漲4.12%。
配合飼料企業(yè)的開機率：按照全年300個工作，1-2月開機25天為滿負荷，2014年末國內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)配合飼料的產(chǎn)能3.51億噸計算，1-2月規(guī)模以上配合飼料企業(yè)開機率為35.41%。近期規(guī)模以上飼料產(chǎn)量下滑，對玉米消費出現(xiàn)明顯影響，深加工企業(yè)原料庫存季節(jié)恢復(fù)，但是受到宏觀經(jīng)濟的影響，庫存低于歷史同期水平。
飼料玉米消費：配合飼料及濃縮料折合全價料，1-2月規(guī)模企業(yè)飼料折合全價飼料產(chǎn)量2283.4萬噸，能量飼料消費1370萬噸，同比增長4.22%。鑒于小麥/玉米價格比1.08，回歸到15年[0.995，1.095]的正常區(qū)間，小麥的飼料消費大幅下降；其中，規(guī)模以上企業(yè)配合飼料企業(yè)玉米消費量600.5萬噸，同比下降3.62%；大型企業(yè)進口其他原料的替代導(dǎo)致玉米消費量的下降，全社會來看，全社會玉米飼料月度消費945.3萬噸，同比增1.49%。大量大麥、高粱、木薯及糧食加工副產(chǎn)品進口導(dǎo)致大型企業(yè)玉米消費量下降也帶來飼料原料貿(mào)易的相對困難，同時也對國內(nèi)面粉其企業(yè)的副產(chǎn)品消費帶來的困難。
其他原料消費與供應(yīng)與價格分析：2月玉米之外的其他能量飼料消費424.7萬噸，同比增長19.30%；副產(chǎn)品及其他雜糧的進口成為玉米之外能量飼料消費重點。2月蛋白飼料及其他大宗原料需求856.3萬噸，同比增幅為1.93%。
其他原料供應(yīng)情況來看，統(tǒng)計局公布，1-2月國內(nèi)規(guī)模以上精制植物油產(chǎn)量864.89萬噸，同比增長7.94%；按照歷史數(shù)據(jù)核算，同比增長3.86%，較上年末下降.4%。1、2月植物油的進口分別為45萬噸和23萬噸；精制植物油產(chǎn)量扣除當(dāng)月進口植物油；國內(nèi)植物油壓榨量387.4萬噸和409.4萬噸，國產(chǎn)油料產(chǎn)量增長，進口油菜籽和進口大豆的進口大幅增長，帶來植物油壓榨量增長帶來油粕供應(yīng)較大幅度的增長；考慮統(tǒng)計的重復(fù)統(tǒng)計(預(yù)計統(tǒng)計量為實際量的1.4倍)，預(yù)計油粕產(chǎn)量預(yù)計854.0萬噸，同比增長18.55%，月度油粕產(chǎn)需比為1.00倍；1-2月油粕產(chǎn)量1662萬噸，累計同比增長13.58%，國內(nèi)油粕總體產(chǎn)需比為0.97倍，國內(nèi)油粕總體產(chǎn)需結(jié)余預(yù)計為120.9萬噸，較上年同期下降明顯，但是大量DDGS和粕類進口對國內(nèi)油粕有明顯的替代作用。當(dāng)月糠麩、糖渣和油粕分別進口2.7萬噸10.1萬噸和3.6萬噸，對國內(nèi)的加工副產(chǎn)品產(chǎn)生明顯替代作用。
綜合主要糧食加工產(chǎn)品月度加工情況來看，2月非玉米大宗原料總消費1756萬噸，總供應(yīng)2116.1萬噸，非玉米原料供需比為1.22倍。其中，糧油加工副產(chǎn)品總量1359.2萬噸，超過非玉米原料的消費總量。
分類別供應(yīng)來看，麩皮與次粉196.2萬噸，米糠與米粞128.萬噸，玉米糠麩和蛋白粉169萬噸、啤酒加工副產(chǎn)品12.3萬噸左右。麥稻米面的直接消費為200.5萬噸。其中小麥月均大約41.7萬噸、稻谷87.1萬噸、面粉約34.0萬噸、大米66.4萬噸。
副產(chǎn)品價格方面，3月豆粕農(nóng)貿(mào)市場月度均價3588元/噸，同比下降12.87%，環(huán)比下降0.28%；1-3月累計均價為3639元/噸，同比下降13.92%。受到大豆原料和宏觀經(jīng)濟影響，油粕成本價格出現(xiàn)回落，另外轉(zhuǎn)基因進口DDGS放開，對國內(nèi)的油粕價格產(chǎn)生明顯影響。但是從豆粕玉米比價來看，3月比價為1.50，較上月有所回落，月度同比下降14.27%，環(huán)比下降1.87%，豆粕/玉米較低比價企業(yè)配方會選取較多的粕類產(chǎn)品，增加對玉米等能量的飼料的替代。
3、期末庫存分析
月末庫存：綜合玉米飼料、口糧、工業(yè)、出口等方面消費，2月玉米總體消費量為1572.4萬噸。進口方面，當(dāng)月進口60.3萬噸，連續(xù)三個月進口保持高位，對國內(nèi)市場產(chǎn)生的明顯沖擊。預(yù)計2月末國內(nèi)玉米庫存總量17583.8萬噸，月度庫存消費比為11.18；超過上年同期水平。大量進口帶來期末庫存的提升
庫存構(gòu)成來：收購方面，截至2月末全社會的總體收購量的11041萬噸，預(yù)計國儲收購7187萬噸、其中臨時儲備的收購量5959萬噸，私營企業(yè)收購3754萬噸左右。國企的銷售僅有1月政策性拍賣成交178.6萬噸，其余沒有公開銷售；鑒于玉米價格的持續(xù)下降，國儲沒有其他方面出庫，預(yù)計國有玉米總量為10236萬噸。預(yù)計深加工企業(yè)的庫存745萬噸左右，飼料企業(yè)的庫存420.4萬噸，流通企業(yè)675.2萬噸。農(nóng)戶庫5507.2萬噸，新的年度農(nóng)戶玉米銷售率為75.67%。
4、作物年度生產(chǎn)和供求平衡方面
2014/15年度，國內(nèi)玉米面積繼續(xù)增長，玉米播種面積達到3746.4千公頃，總產(chǎn)達到2.19億噸，分別增長3.15%和0.25%，單產(chǎn)為5846公斤/公頃，較上年下降2.82%；玉米進口量回升到350萬噸以上；總消費2.18億噸，期末庫存為8326.9萬噸，安全系數(shù)為38.06%。新年度玉米價格受到臨儲大量收購，市場供應(yīng)量大幅下降的影響，預(yù)計全年度價格下降1%左右，價格為2367元/噸。后期，國內(nèi)的玉米價格保持高位。
