國(guó)產(chǎn)油菜籽因處于青黃不接期，其價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺;菜油因消費(fèi)預(yù)期向好，在階段性供需寬松的環(huán)境中仍然維持震蕩走高態(tài)勢(shì);菜粕雖然即時(shí)消費(fèi)較好，但因未來(lái)消費(fèi)趨淡而價(jià)格走弱。

　　環(huán)保風(fēng)刮過(guò)后，油廠開(kāi)工恢復(fù)正常，油菜籽需求轉(zhuǎn)旺，價(jià)格保持高位堅(jiān)挺，局部地區(qū)小幅走高。而受美豆出口和壓榨數(shù)據(jù)較好影響，美豆再度沖高，加之國(guó)內(nèi)菜粕和菜油需求較好，在外盤(pán)引領(lǐng)和國(guó)內(nèi)供需面力量推動(dòng)下，菜油價(jià)格繼續(xù)小幅上行，而菜粕走勢(shì)偏弱。

　　油廠開(kāi)工恢復(fù) 菜籽堅(jiān)挺依舊

　　隨著環(huán)保檢查告一段落，在較好的加工利潤(rùn)刺激下，各地停產(chǎn)的菜籽榨油廠重新開(kāi)工，開(kāi)工率、壓榨量大幅提高。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月1日當(dāng)周，國(guó)產(chǎn)油菜籽壓榨廠開(kāi)工率為3.1%，周環(huán)比提高0.78個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)數(shù)月的消耗，國(guó)產(chǎn)油菜籽庫(kù)存所剩無(wú)幾，大部分產(chǎn)區(qū)夏收油菜籽剩余數(shù)量不足三成，而且多留存于經(jīng)銷(xiāo)商手中。

　　隨著油廠開(kāi)工率恢復(fù)，經(jīng)銷(xiāo)商走貨良好，出貨壓力不大，油菜籽價(jià)格保持高位堅(jiān)挺，局部地區(qū)繼續(xù)小幅走高。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月4日，四川綿陽(yáng)涪城地區(qū)本地油菜籽(水雜12%，含油38%)進(jìn)廠價(jià)為2.85元/斤，周環(huán)比上漲0.05元/斤;貴州遵義地區(qū)新菜籽(水雜12%，含油37%)收購(gòu)價(jià)為2.60～2.70元/斤，穩(wěn)定;安徽新菜籽(水雜13%，含油36%)價(jià)格為2.40～2.55元/斤，湖北新菜籽(水雜13%，含油38%)價(jià)格為2.58～2.60元/斤，江蘇新菜籽(水雜12%，含油36%)價(jià)格為2.59～2.60元/斤，湖南新菜籽(水雜11%，含油37%～38%)價(jià)格為2.65元/斤，均穩(wěn)定。

　　展望后市，隨著時(shí)間推移，夏收國(guó)產(chǎn)油菜籽庫(kù)存量將繼續(xù)走低，在環(huán)保檢查結(jié)束后，油廠開(kāi)工恢復(fù)，油菜籽消耗速度將加快，國(guó)產(chǎn)油菜籽的供需矛盾繼續(xù)深化。另外，菜油需求旺季來(lái)臨，國(guó)產(chǎn)小機(jī)榨菜油價(jià)格也將水漲船高。下游產(chǎn)品價(jià)格的上漲將向上游傳導(dǎo)，同時(shí)經(jīng)銷(xiāo)商的持貨成本也不斷增加，各方面因素決定國(guó)產(chǎn)夏收油菜籽價(jià)格仍有一定上漲空間。值得注意的是，9月底開(kāi)始，青海、甘肅、內(nèi)蒙古、新疆等地的秋油菜將陸續(xù)收獲上市，將在一定程度上緩解國(guó)產(chǎn)油菜籽市場(chǎng)緊張的供需狀況。

　　庫(kù)存小幅下降 菜油穩(wěn)中趨漲

　　隨著天氣轉(zhuǎn)涼及大中專(zhuān)院校開(kāi)學(xué)，集團(tuán)消費(fèi)量增加，油脂開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，持續(xù)走高的油脂庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)。在需求向好的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格近一周高位震蕩，并有小幅走高。截至9月4日，福建福州、漳州和廈門(mén)地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)6730元/噸，比上周上漲30元/噸;廣東珠三角、湛江地區(qū)6750元/噸，上漲20元/噸;廣西欽州、防城港地區(qū)6750元/噸，上漲20元/噸。

　　展望后市，國(guó)內(nèi)菜油期現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲空間。理由：一是近幾個(gè)月進(jìn)口油菜籽到港量下降，港口油廠庫(kù)存急劇走低，菜油遠(yuǎn)期供應(yīng)量趨降，截至9月1日，沿海地區(qū)油廠油菜籽庫(kù)存為44.8萬(wàn)噸，周環(huán)比下降14.18%，同比下降28.95%;二是節(jié)前備貨旺季，菜油出貨速度加快，導(dǎo)致港口油廠菜油庫(kù)存下滑，截至9月1日，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫(kù)存為12.13萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.23%，華東地區(qū)(江、浙、滬)油廠菜油庫(kù)存為38.285萬(wàn)噸，比上周下降0.51%;三是下游需求明顯轉(zhuǎn)旺，經(jīng)銷(xiāo)商為銷(xiāo)售旺季進(jìn)行備貨，或看漲后期囤積庫(kù)存，近期港口油廠菜油成交量不斷上升，截至9月1日當(dāng)周，港口油廠菜油成交量為1.84萬(wàn)噸，連續(xù)4周成交量在1萬(wàn)噸以上。

　　預(yù)期消費(fèi)減少 菜粕走勢(shì)偏弱

　　與菜油消費(fèi)預(yù)期走高相反，雖然近期菜粕消費(fèi)量尚好，但隨著氣溫下降，水產(chǎn)投料將不斷低走，市場(chǎng)對(duì)菜粕的遠(yuǎn)期消費(fèi)不再看好，導(dǎo)致菜粕走勢(shì)明顯偏弱。近一周來(lái)，國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格穩(wěn)中有跌。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月4日，福建福州、廈門(mén)和漳州地區(qū)油廠普通蛋白菜粕出廠報(bào)價(jià)為2320元/噸，周環(huán)比下降10元/噸;廣東東莞、湛江地區(qū)2320元/噸，下跌20元/噸;廣西欽州、防城港地區(qū)2310元/噸，持平。

　　隨著環(huán)保檢查結(jié)束，油廠開(kāi)工恢復(fù)，截至9月1日當(dāng)周，全國(guó)納入調(diào)查的101家油廠油菜籽壓榨量為13.639萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.51萬(wàn)噸，增幅為67.78%;開(kāi)機(jī)率為27.22%，周環(huán)比提高11個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)地菜粕產(chǎn)出量趨于增加，由于短期內(nèi)菜粕需求較好，港口油廠菜粕僅小幅上升。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)，截至9月1日當(dāng)周，沿海油廠菜粕成交量為1.68萬(wàn)噸，周環(huán)比增加51.35%;華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜粕庫(kù)存為2.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12.15%。

　　菜粕主要用于水產(chǎn)飼料，而水產(chǎn)飼料需求季節(jié)性較強(qiáng)，冬季一般是魚(yú)類(lèi)的封口期，水產(chǎn)飼料消費(fèi)量較低，自然也是菜粕的需求淡季。目前我國(guó)大部分地區(qū)已進(jìn)入初秋，后期菜粕需求下降是大概率事件，加之油脂需求趨好，油粕價(jià)格的蹺蹺板效應(yīng)發(fā)揮作用，菜粕價(jià)格后期將表現(xiàn)偏弱。