時(shí)進(jìn)11月下旬，幾則天氣預(yù)警，高頻出現(xiàn)在各大新聞詞匯當(dāng)中。寒潮預(yù)警、暴雪藍(lán)色預(yù)警、大霧黃色預(yù)警以及霾黃色預(yù)警，將在這幾天，分區(qū)、分時(shí)并不同程度影響我國全境。這個(gè)冬天格外冷，是自入冬以來，基本所有人的共鳴。

 

　　天氣變化的源頭，常常在遠(yuǎn)方。氣象學(xué)者根據(jù)多種監(jiān)測情況判斷，今冬我國或?qū)?huì)是冷冬，根源是遠(yuǎn)在北極的冰融變化和赤道中東太平洋的“拉尼娜事件”。根據(jù)氣象模型，盤踞在中國大部的冷空氣，尚未迎來真正意義上的狂歡，交通以及北方的畜牧業(yè)等在此過程中將繼續(xù)受到影響，天氣變冷也將增加煤電油氣等能源消耗。

 

　　一談起煤炭的消耗，或許身處玉米市場的您，不由一怔。從某種定義上說，兩者同為能源。一個(gè)是天然、不可再生的、多為燃料型固態(tài)且污染型能源，一個(gè)則是基于各項(xiàng)水、土、風(fēng)能等基礎(chǔ)能源支援下所生長出來的能量和綠色能源，當(dāng)然，前者是基于傳統(tǒng)飲食消費(fèi)，后者是用生物技術(shù)將玉米轉(zhuǎn)化為乙醇，進(jìn)而作為燃料使用。這個(gè)初冬，由于煤炭市場的火熱，聯(lián)動(dòng)相關(guān)大宗商品價(jià)格上演了一場價(jià)格風(fēng)暴。玉米期貨價(jià)格，也在相關(guān)因素的推動(dòng)下，短短幾日上下翻飛。玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格也在不斷夯實(shí)的情緒中，逐漸抬高。傳統(tǒng)應(yīng)季上量下跌行情，卻走向反季上漲。此間因素已表達(dá)充分。而眼下，市場更為關(guān)注的是，這樣的價(jià)格走向，還會(huì)持續(xù)多久？

 

　　時(shí)間周期短 冬儲(chǔ)節(jié)奏提前

 

　　2017年春節(jié)是在2017年1月28日，小年之后，產(chǎn)區(qū)到銷區(qū)將依次進(jìn)入收儲(chǔ)、貿(mào)易停止?fàn)顟B(tài)。最近3年以來，大多數(shù)企業(yè)傳統(tǒng)的大型冬儲(chǔ)活動(dòng)，逐漸被春節(jié)期間穩(wěn)定的供貨，波瀾不驚的需求以及相對理性的價(jià)格所沖淡，但今年春節(jié)期間供應(yīng)形勢恐將有變。主要是東北以及華北的物流問題以及符合企業(yè)生產(chǎn)用的優(yōu)質(zhì)玉米糧源能夠如期到位，關(guān)系到企業(yè)能夠平穩(wěn)渡過春節(jié)前10天，以及正月十五之前，這差不多小一個(gè)月的供給真空期。這對于已經(jīng)習(xí)慣了短則3天，長則不過15天的企業(yè)來說，可謂不小考驗(yàn)。

 

　　企業(yè)補(bǔ)貼到位 利潤刺激下加大生產(chǎn)

 

　　11月17日，黑龍江加工企業(yè)補(bǔ)貼正式落地，至此，東北三省企業(yè)加工補(bǔ)貼全部到位，其中黑龍江300元/噸，內(nèi)蒙古、吉林200元/噸，遼寧100元/噸。施行時(shí)間到2017年6月。從現(xiàn)行成本測算預(yù)估，淀粉企業(yè)在含補(bǔ)貼費(fèi)用下，最大利潤已經(jīng)超過600元/噸，酒精企業(yè)最大利潤則在1000元/噸以上，十分可觀。同時(shí)，今年圍繞東北深加工企業(yè)不僅僅是補(bǔ)貼到位這一大事，還有新增加的產(chǎn)能布局。眾所周知，今年不少新增產(chǎn)能在黑龍江地區(qū)落地，如京糧青岡260萬噸，綏化象嶼60萬噸，富錦象嶼60萬噸以及北安象嶼60萬噸，合計(jì)440萬噸。東北內(nèi)銷張力的擴(kuò)增，使得區(qū)內(nèi)競爭氛圍抬升，不僅有利于東北區(qū)內(nèi)玉米的消化和價(jià)格的競爭，同時(shí)也對玉米外流份額構(gòu)成擠壓。

 

　　物流運(yùn)力緩解慢 天氣不確定性頻發(fā)

 

　　天氣對糧價(jià)來說一直是一把雙刃劍。降雪降溫加速產(chǎn)區(qū)玉米上凍和脫粒活動(dòng)的展開。但物流和運(yùn)輸也面臨更大考驗(yàn)。從市場獲知，目前哈局方向派車依然緊張，與南方各局的對接仍不通暢。鐵路方面為保煤炭運(yùn)輸，對其他物資的傾斜甚少。汽運(yùn)方面則延續(xù)一直以來的漲價(jià)趨勢，哈爾濱到錦州港的汽車運(yùn)費(fèi)從之前的240元/噸上漲至260元/噸，開秤初期彼時(shí)運(yùn)費(fèi)僅130-140元/噸?？梢姺戎?。20日遼寧、吉林和黑龍江大部地區(qū)，因雨雪致道路濕滑，主干道路和高速公路處于封閉和限速狀態(tài)，晨間，北方港口集港數(shù)量已有下降。盡管預(yù)期上量高峰在前，仍不敢貿(mào)然調(diào)價(jià)，收購價(jià)格運(yùn)行穩(wěn)定。

 

　　市場漲價(jià)情緒高漲 農(nóng)戶惜售狀態(tài)拉長

 

　　農(nóng)戶在今年賣糧初期經(jīng)歷了近10年未見的閃蹦開秤。從種植-收益-成本上看，由于有國家糧補(bǔ)和生產(chǎn)者補(bǔ)貼，自由土地農(nóng)戶艱難維系了為數(shù)不多的收益，而承包戶的虧損達(dá)到了有史以來最高。面對價(jià)減、質(zhì)減、量減三重壓力，農(nóng)戶在面對價(jià)格上漲時(shí)，選擇惜售和繼續(xù)等待，成為了一種新常態(tài)。這種心態(tài)正在潛移默化的改變農(nóng)戶以往的售糧心態(tài)。

 

　　糧質(zhì)問題凸顯 優(yōu)質(zhì)玉米貨源組織不易

 

　　2016新機(jī)玉米生產(chǎn)一波三折，從生長期的旱情，到收獲期的降雨，東北、華北甚至是西北玉米質(zhì)量均呈現(xiàn)參差格局。東北地區(qū)入冬以來降雪頻繁，玉米霉變情況呈現(xiàn)擴(kuò)大化趨勢。北方港口收購霉變2%以內(nèi)和超2%玉米價(jià)格最大時(shí)曾有接近100元/噸。一些收割進(jìn)度稍緩的玉米，直接被降雪覆蓋，更易導(dǎo)致霉變。新糧上市初期，華北玉米價(jià)格既因霧霾導(dǎo)致干糧遲遲無法上量而出現(xiàn)明顯回升。同時(shí)，霉變和嘔吐毒素、黃曲霉毒素問題，在進(jìn)入到11月之后越發(fā)凸顯。這也是目前東北玉米除價(jià)格優(yōu)勢之外，備受豬料企業(yè)青睞的另一大原因。

 

　　高庫存背景下的低流通庫存

 

　　和目前國家仍然高達(dá)2.3億噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存和新增的2億噸庫存相比，市場流通庫存可謂九牛一毛。而且流通庫存趨緊的局面可能還將維持。從港口數(shù)據(jù)上看，北方接近280萬噸的總庫存，貿(mào)易庫存逐漸超過了100萬噸，但其中一部分貿(mào)易庫存，是被在之前被推遲的貿(mào)易訂單，以及近期簽訂的到貨合同。而自營貿(mào)易占比實(shí)際上仍然不高。一旦物流和天氣對港口到貨形成長期制約，港口貿(mào)易庫存的“趨緊”將是對價(jià)格最有力的的支撐。

 

　　由此可見，春節(jié)之前，國內(nèi)玉米市場價(jià)格易漲難跌。天氣和物流將是價(jià)格形成因素中最大的變數(shù)，而供給寬松程度將直接影響終端市場價(jià)格漲跌幅度。我們建議市場客戶，及時(shí)關(guān)注物流動(dòng)態(tài)以及售糧進(jìn)度，同時(shí)，如有優(yōu)質(zhì)玉米庫存需要建立，可酌情增加備貨力度。