近日豆粕期貨缺乏交易熱點，盤面波動率明顯下降。上周USDA月度報告公布后，美盤帶動連盤上沖，短期高點形成，價格在此處震蕩等待進(jìn)一步新的消息刺激。本次報告因只調(diào)整了美國單產(chǎn)和美國平衡表，對價格指引有限，舊作供應(yīng)層面的變動已經(jīng)難以引起市場交易興趣。資金方面看，節(jié)前減倉令豆粕持倉下降到比較低的位置，近期的價格上行節(jié)后并沒有伴隨資金顯著流入。目前市場供需矛盾并不突出。今年美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)歷史最高，供應(yīng)層面壓力體現(xiàn)為基差壓力，今年美豆升貼水為同期歷史最低。盤面絕對價格利空消化后往下下探很難，上漲缺乏實質(zhì)利多。國內(nèi)方面，華北地區(qū)豆粕由于供應(yīng)緊張近期現(xiàn)貨成交價格在3000元上方，也使得1801合約較為抗跌。油脂市場供應(yīng)壓力仍在增加，本周最新國內(nèi)豆油庫存上升至160萬噸，達(dá)到歷史最高水平，油脂下跌行情仍未結(jié)束。
