在美國農(nóng)業(yè)部公布7月供需報(bào)告之后，CBOT大豆期價(jià)11月合約大漲，尾盤收高32美分，報(bào)每蒲式耳1087美分，但是其上漲原因不是因?yàn)?月報(bào)告數(shù)據(jù)利好，而是基于市場對未來可能出現(xiàn)惡劣天氣的擔(dān)憂。基于美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告以及未來天氣考慮，筆者認(rèn)為短期大豆和豆粕市場正式進(jìn)入混沌行情，多空分歧逐步加大。
從北美產(chǎn)區(qū)天氣上看，目前美中西部產(chǎn)區(qū)溫度較常年略低，但平原南部及堪薩斯州局部溫度持續(xù)走高，索性該地區(qū)將有降雨過程，緩解土壤墑情，威斯康星、愛荷華、伊利諾伊及印第安納地區(qū)均有小雨，局地雨勢較大，可以極大地改善當(dāng)?shù)赝寥缐勄椋嵴翊蠖節(jié)q勢，整體來看，現(xiàn)階段天氣條件大多有利于大豆作物生長。
從北美產(chǎn)量上看，美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為美豆新季播種面積預(yù)計(jì)為8370萬英畝，上月預(yù)計(jì)為8220萬英畝，2015/16年度預(yù)計(jì)為8270萬英畝；單產(chǎn)預(yù)計(jì)為46.7蒲式耳/英畝，上月預(yù)計(jì)為46.7蒲式耳/英畝，2015/16年度預(yù)計(jì)為48蒲式耳/英畝；產(chǎn)量預(yù)計(jì)為38.8億蒲式耳，上月預(yù)計(jì)為38億蒲式耳，2015/16年度預(yù)計(jì)為39.29億蒲式耳。這里有一點(diǎn)需要注意，即美豆種植面積和單產(chǎn)，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部昨日公布的作物生長報(bào)告數(shù)據(jù)，截止2016年7月10日當(dāng)周，美豆生長優(yōu)良率為71%，高于前周的70%，高于去年同期的62%，可以毫不客氣地說，截止目前為止美豆生長過程是風(fēng)調(diào)雨順的，但是美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的新季大豆單產(chǎn)卻不及去年，筆者認(rèn)為隨著拉尼娜到來致使北美產(chǎn)區(qū)逐步干旱，下調(diào)單產(chǎn)是機(jī)構(gòu)對大豆減產(chǎn)的預(yù)期，當(dāng)然如果后期干旱不那么嚴(yán)重，那么美豆單產(chǎn)上調(diào)是必然的。
從北美產(chǎn)區(qū)期末庫存看，美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為美豆新季期末庫存會是2.9億蒲式耳，預(yù)期2.87億蒲式耳，上月為2.6億蒲式耳，預(yù)期2.9億蒲式耳；陳豆期末庫存為3.5億蒲式耳，預(yù)計(jì)3.52億蒲式耳，上月為3.7億蒲式耳，預(yù)期3.54億蒲式耳。從數(shù)據(jù)上看，美豆期末庫存基本符合此前預(yù)期，同產(chǎn)量一樣，如果拉尼娜的到來符合做多者的設(shè)想，美國農(nóng)業(yè)部可能還會下調(diào)期末庫存，當(dāng)然如果惡劣天氣的預(yù)期被證偽，期末庫存上調(diào)也是必然。
從全球數(shù)據(jù)看，美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為全球2016/17年度大豆年末庫存為6710萬噸，6月預(yù)估為6631萬噸，2015/16年度大豆庫存預(yù)估為7217萬噸，6月預(yù)估為7229萬噸。阿根廷2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5700萬噸，較6月預(yù)估持平，2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5650萬噸，6月預(yù)估為5650萬噸。巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為10300萬噸，6月預(yù)估10300萬噸，2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為9650萬噸，略低于6月預(yù)估的9700萬噸。可以看出，除了略微下調(diào)了巴西陳豆產(chǎn)量，美國農(nóng)業(yè)部公布的全球大豆數(shù)據(jù)沒什么新意，暫時(shí)對市場影響不大。
整體來看，雖然美國農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告中的亮點(diǎn)乏善可陳，但是經(jīng)過昨晚的大漲行情之后，現(xiàn)階段多空基調(diào)基本明朗，多方的邏輯是美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作已經(jīng)開始，接下來的惡劣天氣以及惡劣天氣的預(yù)期勢必會跟上，將期價(jià)推向新的高位。空方的邏輯是在美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中性偏空的情形下，期價(jià)依靠惡劣天氣的預(yù)期再次拉漲，表明利多出盡，如果接下來惡劣天氣的預(yù)期被證偽，在基本面孱弱的背景下，期價(jià)勢必會掉頭向下，就筆者個(gè)人觀點(diǎn)，現(xiàn)在市場處于混沌行情，暫無明顯方向，而中期走勢多空勝率應(yīng)該是四六開，作為豆粕從業(yè)者您會選哪方呢？
